ผลกระทบดอกเบี้ย FED ลด สู่ตลาดหุ้นไทย: ต้นทุนต่ำหนุนกำไรบริษัทจริงหรือ?

เจาะลึกกลไกเศรษฐกิจที่ส่งผลโดยตรงต่อนักลงทุนไทย ตั้งแต่ภาพรวมระดับโลกสู่การวิเคราะห์กำไรของกิจการ พร้อมแนะแนวทางสำหรับนักลงทุนรุ่นใหม่ที่ต้องการความรู้เชิงลึกด้านการบัญชีและการเงิน

ในโลกการลงทุนที่เชื่อมโยงกันอย่างไร้พรมแดน การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ FED (Federal Reserve) เปรียบเสมือนการกระเพื่อมของน้ำที่ส่งแรงสั่นสะเทือนไปทั่วโลก รวมถึงตลาดหุ้นไทย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการประกาศลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งเป็นสัญญาณที่ นักลงทุนรุ่นใหม่ และผู้ที่สนใจด้านการเงินต้องจับตามองอย่างใกล้ชิด บทความนี้จะพาไปเจาะลึกว่าการลด ดอกเบี้ย ของ FED ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทยอย่างไร และทำไมความรู้ด้าน บัญชี (Accounting) ถึงเป็นเครื่องมือสำคัญในการวิเคราะห์โอกาสนี้

1. FED คือใคร และทำไมการปรับดอกเบี้ยจึงสำคัญระดับโลก?

FED คือธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา มีหน้าที่หลักในการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ โดยใช้เครื่องมือสำคัญคือ “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (Fed Funds Rate) ในการควบคุมปริมาณเงินในระบบเพื่อเป้าหมายหลัก 2 ประการ คือ ส่งเสริมการจ้างงานสูงสุด และควบคุม เงินเฟ้อ ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม

เมื่อ FED ปรับลด ดอกเบี้ย จะทำให้ต้นทุนการกู้ยืมในสหรัฐฯ ถูกลง กระตุ้นให้เกิดการลงทุนและการบริโภคมากขึ้น แต่เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินหลักของโลก การเปลี่ยนแปลงนี้จึงส่งผลกระทบในวงกว้างอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

2. จากสหรัฐฯ สู่ไทย: เส้นทางผลกระทบของการลดดอกเบี้ย

การลด ดอกเบี้ย ของ FED สามารถส่งผลกระทบมาถึงตลาดหุ้นไทยได้ผ่านกลไกหลัก ๆ ดังนี้:

• กระแสเงินทุนเคลื่อนย้าย (Fund Flow): เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรในสหรัฐฯ ลดลงจาก ดอกเบี้ย ที่ต่ำลง นักลงทุนทั่วโลกจะมองหาผลตอบแทนที่สูงกว่าในตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) ซึ่งรวมถึงประเทศไทย ทำให้มีเงินทุนไหลเข้าตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ไทยมากขึ้น ส่งผลให้ดัชนีตลาดหุ้นมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น
• แรงกดดันต่อธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.): เมื่อธนาคารกลางขนาดใหญ่อย่าง FED ลด ดอกเบี้ย ก็เป็นการเปิดช่องว่างให้ธนาคารกลางของประเทศอื่น ๆ รวมถึง ธปท. สามารถดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย หรือลดดอกเบี้ยตามได้ง่ายขึ้น เพื่อไม่ให้ค่าเงินบาทแข็งค่าจนเกินไปและเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ
• ต้นทุนทางการเงินของบริษัทจดทะเบียน: การลด ดอกเบี้ย ในประเทศ (ซึ่งมักจะตามทิศทางของ FED) ส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนทางการเงินของ กิจการ ที่มีหนี้สิน

3. การลด ดอกเบี้ย หนุนกำไร กิจการ และ ราคาหุ้น ได้อย่างไร?

นี่คือหัวใจสำคัญของเรื่องทั้งหมด การลดลงของอัตรา ดอกเบี้ย ส่งผลดีต่อกำไรของบริษัทจดทะเบียนโดยตรง โดยเฉพาะบริษัทที่มีภาระหนี้สินสูง เช่น กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์, กลุ่มโรงไฟฟ้า, กลุ่มสื่อสาร

กลไกการทำงาน:

1. ลดภาระดอกเบี้ยจ่าย: เมื่อ ดอกเบี้ย ในระบบลดลง กิจการ สามารถกู้ยืมเงินใหม่หรือ Refinance หนี้เก่าได้ในต้นทุนที่ถูกลง ทำให้ “ค่าใช้จ่ายทางการเงิน” ในงบกำไรขาดทุนลดลง
2. กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น: เมื่อค่าใช้จ่ายลดลง แต่รายได้ยังเท่าเดิม (หรือเพิ่มขึ้นจากเศรษฐกิจที่ดี) จะส่งผลให้กำไรสุทธิของบริษัทสูงขึ้นโดยตรง
3. มูลค่า ราคาหุ้นน่าสนใจขึ้น: เมื่อกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) สูงขึ้น จะทำให้อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E Ratio) ของหุ้นนั้น ๆ ดูน่าสนใจมากขึ้นในสายตาของนักลงทุน และอาจนำไปสู่การปรับตัวขึ้นของ ราคาหุ้น ในที่สุด

ดังนั้น นักลงทุนรุ่นใหม่ ที่มีความสามารถใน การวิเคราะห์การลงทุน จะเริ่มมองหาบริษัทที่มีหนี้สินในระดับที่เหมาะสมและได้รับประโยชน์จากแนวโน้ม ดอกเบี้ย ขาลง

4. บทบาทของ นักบัญชี กับ การวิเคราะห์การลงทุน ในยุค Digital

คำถามคือ เราจะรู้ได้อย่างไรว่าบริษัทไหนมีหนี้สินเท่าไหร่ และจะได้รับประโยชน์จาก ดอกเบี้ย ขาลงมากน้อยเพียงใด? คำตอบอยู่ที่ “งบการเงิน” ซึ่งเป็นผลงานของ นักบัญชี ผู้เชี่ยวชาญ

ศาสตร์แห่ง Accounting และ บัญชี ไม่ใช่แค่การลงบันทึกเดบิต-เครดิต แต่คือการจัดทำข้อมูลทางการเงินเพื่อให้ผู้มีส่วนได้เสีย (รวมถึงนักลงทุน) ใช้ในการตัดสินใจ นักบัญชี ที่มีความสามารถและนักวิเคราะห์การลงทุน จะต้อง:

• วิเคราะห์โครงสร้างหนี้สิน: ดูว่างบดุลของ กิจการ มีหนี้สินระยะสั้น-ยาวเท่าไหร่ เป็นหนี้สินประเภท ดอกเบี้ย คงที่ (Fixed Rate) หรือลอยตัว (Floating Rate)
• ประเมินผลกระทบต่องบกำไรขาดทุน: คำนวณว่า ดอกเบี้ย ที่ลดลงทุก ๆ 0.25% จะส่งผลให้กำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นกี่เปอร์เซ็นต์
• ใช้เครื่องมือ Digital: ในปัจจุบัน นักบัญชี และนักวิเคราะห์ใช้โปรแกรมและแพลตฟอร์ม Digital ในการดึงข้อมูล วิเคราะห์ และสร้างแบบจำลองทางการเงิน (Financial Modeling) เพื่อคาดการณ์ผลกระทบได้อย่างรวดเร็วและแม่นยำ

5. สร้างรากฐานสู่ความสำเร็จ: การศึกษาด้าน บัญชี ที่ SPU

สำหรับ นักลงทุนรุ่นใหม่ หรือผู้ที่ต้องการเปลี่ยนสายงานมาสู่แวดวงการเงิน การมีพื้นฐานความรู้ที่แข็งแกร่งด้าน บัญชี และการเงินคือสิ่งที่ขาดไม่ได้ การศึกษาในระดับอุดมศึกษาจึงเป็นกุญแจสำคัญในการสร้างความเข้าใจเชิงลึก

ที่คณะบัญชี มหาวิทยาลัยศรีปทุม (SPU) เรามุ่งมั่นสร้างบัณฑิตที่มีความพร้อมสำหรับโลกการเงินยุคใหม่ ไม่ว่าจะเป็นหลักสูตรระดับ ปริญญาตรี, ปริญญาโท, หรือ ปริญญาเอก เราได้บูรณาการความรู้ด้าน Accounting เข้ากับเทคโนโลยี Digital และ การวิเคราะห์การลงทุน เพื่อให้ผู้เรียนสามารถอ่านเกมเศรษฐกิจและวิเคราะห์ข้อมูลทางการเงินได้อย่างเฉียบคม พร้อมก้าวสู่การเป็น นักบัญชี หรือนักวิเคราะห์มืออาชีพที่ตลาดต้องการ

สนใจสร้างอนาคตในสายงานบัญชีและการเงิน? คลิกที่นี่เพื่อดูรายละเอียดหลักสูตรคณะบัญชี SPU

6. ถาม-ตอบ (FAQ): คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับการลดดอกเบี้ย