พื้นฐาน P/E Ratio: วิธีประเมินมูลค่าหุ้นง่ายๆ สำหรับนักลงทุนรุ่นใหม่

ก้าวแรกสู่โลกของ การลงทุนในหุ้น อาจดูน่ากลัวสำหรับมือใหม่ แต่ด้วยเครื่องมือที่ถูกต้อง คุณจะสามารถวิเคราะห์และตัดสินใจได้อย่างมั่นใจมากขึ้น หนึ่งในเครื่องมือพื้นฐานที่สุดที่ นักลงทุนรุ่นใหม่ ทุกคนควรรู้จักคือ P/E Ratio ซึ่งเป็นประตูบานแรกสู่การทำความเข้าใจมูลค่าที่แท้จริงของ หุ้น

1. P/E Ratio คืออะไร? ทำไมการลงทุนถึงต้องรู้

P/E Ratio หรือ Price-to-Earnings Ratio คือ อัตราส่วนทางการเงินที่ใช้เปรียบเทียบ “ราคาหุ้น” (Price) กับ “กำไรสุทธิต่อหุ้น” (Earnings per Share – EPS) ของบริษัทนั้นๆ พูดให้ง่ายที่สุด P/E Ratio บอกเราว่า นักลงทุนยอมจ่ายเงินกี่บาท เพื่อให้ได้กำไรจากหุ้นนั้น 1 บาท

ตัวอย่างเช่น หากหุ้น A มี P/E Ratio เท่ากับ 15 เท่า หมายความว่า นักลงทุนยินดีที่จะจ่ายเงิน 15 บาท เพื่อซื้อหุ้น A โดยคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนในรูปของกำไร 1 บาทกลับมา หรืออีกนัยหนึ่งคือ หากกำไรของบริษัทคงที่ เราจะต้องใช้เวลา 15 ปีในการคืนทุนจากการลงทุนใน หุ้น ตัวนี้ ซึ่งข้อมูลกำไรเหล่านี้ล้วนมาจาก งบการเงิน ที่จัดทำโดยผู้เชี่ยวชาญด้าน บัญชี และ นักบัญชี

2. สูตรคำนวณ P/E และวิธีหาข้อมูลจากงบการเงิน

การคำนวณ P/E Ratio นั้นตรงไปตรงมา โดยมีสูตรดังนี้:

• ราคาหุ้นต่อหุ้น (Price): คือราคาตลาดล่าสุดของหุ้นตัวนั้น สามารถดูได้จากแอปพลิเคชัน Streaming หรือเว็บไซต์ของตลาดหลักทรัพย์
• กำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS): คือส่วนของกำไรบริษัทที่แบ่งให้กับหุ้นสามัญแต่ละหุ้น ข้อมูลนี้เป็นส่วนสำคัญในศาสตร์ Accounting และสามารถหาได้จาก งบการเงิน ของบริษัทที่เผยแพร่ทุกไตรมาส

สำหรับ นักลงทุนรุ่นใหม่ ไม่จำเป็นต้องคำนวณเองเสมอไป เพราะแพลตฟอร์ม Digital ด้าน การลงทุน ส่วนใหญ่จะมีค่า P/E Ratio แสดงไว้อยู่แล้ว แต่การเข้าใจที่มาที่ไปจะช่วยให้คุณวิเคราะห์ได้อย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น

3. P/E Ratio บอกอะไรเราได้บ้าง? (วิธีตีความ)

ค่า P/E ไม่ได้มีคำตอบตายตัวว่าสูงหรือต่ำถึงจะดี แต่เราสามารถใช้มันเพื่อตีความมุมมองของตลาดที่มีต่อ หุ้น ตัวนั้นได้:

• P/E สูง: อาจหมายความว่าตลาดคาดว่าบริษัทนี้จะมีการเติบโตสูงในอนาคต (Growth Stock) จึงยอมจ่ายแพงเพื่อซื้อความคาดหวังนั้น หรือในอีกมุมหนึ่ง หุ้นตัวนั้นอาจมีราคาแพงเกินมูลค่า (Overvalued) ไปแล้วก็ได้
• P/E ต่ำ: อาจหมายความว่าหุ้นตัวนั้นมีราคาถูกกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น (Undervalued) เป็นโอกาสให้นักลงทุนเข้าซื้อ หรือในทางกลับกัน ตลาดอาจมองว่าบริษัทมีแนวโน้มการเติบโตต่ำหรือไม่แน่นอนในอนาคต

4. ข้อควรระวังในการใช้ P/E Ratio สำหรับการลงทุนในหุ้น

แม้ P/E Ratio จะเป็นเครื่องมือที่ทรงพลัง แต่ก็มีข้อจำกัดที่ นักลงทุนรุ่นใหม่ ต้องพึงระวัง:

• ใช้ไม่ได้กับบริษัทที่ขาดทุน: หากบริษัทมีกำไรติดลบ (ขาดทุน) ค่า P/E จะไม่สามารถคำนวณได้หรือไม่มีความหมาย
• กำไรอาจถูกบิดเบือน: กำไรที่นำมาคำนวณอาจมาจากรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ ซึ่งต้องอาศัยความเข้าใจใน งบการเงิน เพื่อแยกแยะ
• เป็นเพียงเครื่องมือเดียว: การตัดสินใจ การลงทุน ไม่ควรพิจารณาจาก P/E Ratio เพียงอย่างเดียว ควรใช้อัตราส่วนทางการเงินอื่นๆ ประกอบ เช่น P/BV, D/E Ratio และการวิเคราะห์ปัจจัยเชิงคุณภาพของธุรกิจด้วย

ความรู้เชิงลึกด้าน การเงิน และ บัญชี จึงเป็นสิ่งจำเป็น การศึกษาต่อในระดับ ปริญญาตรี หรือ ปริญญาโท ในสาขาที่เกี่ยวข้อง เช่น คณะบัญชี SPU สามารถสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งและมุมมองที่เฉียบคมยิ่งขึ้น สำหรับผู้ที่ต้องการความเชี่ยวชาญระดับสูงสุด การศึกษาต่อระดับ ปริญญาเอก ก็เป็นอีกเส้นทางที่น่าสนใจเพื่อความสำเร็จในโลกของ การลงทุน

สำหรับผู้ที่สนใจศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน สามารถอ่านบทความ “เจาะลึกการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานสำหรับนักลงทุน” ได้ที่นี่

5. คำถามที่พบบ่อย (FAQ) เกี่ยวกับ P/E Ratio